חברת הדירוג הבינלאומית מודי'ס (Moody’s) הודיעה על שינוי תחזית הדירוג של ממשלת ישראל ל"יציבה" מ"שלילית", תוך אישור דירוג האשראי ברמה של Baa1. ההחלטה לשנות את התחזית משקפת את הערכת החברה כי החשיפה של ישראל לסיכונים גיאופוליטיים פחתה באופן מהותי מרמות גבוהות מאוד, מה שמצמצם את הסיכון להיחלשות נוספת של פרופיל האשראי הריבוני.
במודי'ס ציינו כי השינוי מגיע בעקבות סיום העימות הצבאי עם איראן ביוני 2025 והשגת הפסקות אש עם חמאס וחיזבאללה ב-2025 וב-2024 בהתאמה. למרות שהסביבה הביטחונית נותרת שבירה, הכלכלה והכספים הציבוריים הפגינו חוסן אל מול העימותים, וההשפעה על תקציב הממשלה נותרה תחת שליטה.
שר האוצר בצלאל סמוטריץ' התייחס להודעה ואמר: "לא נבהלנו כשהדירוג ירד, האמנו בכלכלת ישראל, ניהלנו אותה נכון, וידענו שעם הניצחון במלחמה גם הכלכלה תנצח בעזרת השם ותפגין עמידות יוצאת דופן. אנחנו ממשיכים לומר זאת גם היום ושמחים שסוף סוף גם סוכנויות הדירוג מבינות שהנס של הכלכלה הישראלית הוא חסר תקדים. עם ישראל חי!". הערכת מודי'ס תומכת בגישה זו, כאשר החברה צופה התאוששות חזקה עם צמיחה של 5.0% בתוצר בשנת 2026, וצמיחה של כ-3.0% עד 3.5% בשנים שלאחר מכן.
החשב הכללי במשרד האוצר, יהלי רוטנברג, מסר עם סיום תפקידו: “העדכון של Moody’s מצטרף למגמה רחבה לבחינה מחודשת של הערכת הסיכון של כלכלת ישראל. במבט לאחור, הודעת החברה מדגישה את העמידות והאיתנות של הכלכלה הישראלית בשנתיים האחרונות, שהיו בפועל גבוהות מהמצופה, ואת העובדה שההשפעה על המצב הפיסקלי הייתה משמעותית אך נותרה תחת שליטה. במקביל, אנו רואים שהערכה זו נתמכת גם בשיקוף ביצועי השווקים: הירידה המשמעותית בפרמיית הסיכון בתקופה האחרונה משקפת את אמון המשקיעים, את ניהול החוב האחראי ואת הנגישות הגבוהה של מדינת ישראל לשווקים.”
רוטנברג הוסיף לגבי העתיד: “במבט קדימה, נדרשת משמעת פיסקלית עקבית והמשך צעדי התכנסות שיבטיחו מגמת ירידה ביחס החוב לתוצר לאורך זמן. הדרך לחיזוק דירוג האשראי עודנה בעיצומה, והעדכון הנוכחי הוא שלב חשוב בדרך. אני מסיים היום את תפקידי לאחר שנים מאתגרות שבמהלכן התקבלו גם החלטות דירוג מורכבות, ולכן יש משמעות מיוחדת למגמת השיפור בדירוג שאנו רואים כעת. האמון הזה אינו מובן מאליו; הוא תוצאה של עבודה מקצועית, עקבית ואחראית של רבים לאורך הדרך. היסודות שנבנו בתקופה זו מציבים תשתית איתנה להמשך חיזוק אמון השווקים בכלכלת ישראל, תוך שמירה על מדיניות פיסקלית אחראית".
למרות העדכון החיובי בתחזית, הדירוג עצמו נותר ברמה של Baa1 המשקף את ההשפעה השלילית של העימותים בטווח הבינוני. מודי'ס צופה כי יחס החוב לתוצר יתייצב סביב 68% ב-2026, לעומת תחזית של 50% לפני אירועי ה-7 באוקטובר. עם זאת, עוצמתו של מגזר ההייטק, שהמשיך למשוך השקעות למרות המתח הביטחוני, יחד עם נגישות חזקה מאוד של הממשלה לשווקי ההון, מהווים גורמים מרכזיים התומכים ביציבותה הכלכלית של המדינה.
